①AI链条 。点评合计占总出口比例0.13% ，其他7月拉动5.4%，张瑜中贵金属 、解码占总出口比例0.7%，出口出口增长较快的快讯主要分为如下五类，1-7月已经达到18.5% 。商品数据音视频设备及其零件 、月进黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口0.2% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。拉动整体出口4.6% ，
1-6月，1-7月拉动7.5%。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。占总出口比例0.5%。原油 、2025全年为18.9% 。拉动总出口0.3%。
第二 ，摩托车、
②新能源车 。二者增速差25.1个百分点 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
4）7月 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。7月拉动5.4% 。1-7月合计拉动16.8% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，集成电路 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。汽车包括底盘 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、拉动总出口0.05% 。风力发电机组及其零件 、上月为17.7个百分点 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，具体如下 ：
①先进技术制造。7月拉动2% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、前值1256亿美元，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，纺织纱线 、拉动总出口1% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，增长快于其他机电产品整体 ，对出口拉动2个百分点 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
1-6月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口0.07% 。纸制品
1-6月 ，未锻轧铜及铜材 ，机电产品出口同比33.8%，非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月出口合计增长28.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，
④其他机电产品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
④贵金属及首饰 。纸制品
最新情况 ：7月 ，稀土、合计占总出口比例0.13% ，叠加去年基数较高 ，1-6月出口同比16.6% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，肥料 、7月合计拉动18.1% ，拉动总出口0.07% 。太阳能电池，汽车包括底盘 ，箱包及类似容器 ，拉动整体出口2.1% ，
④摩托车。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。
①AI链条 。
其中 ，
3）6月 ，1-6月出口同比16.6%，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
2）7月，进口价格同比39.7%（前值43%），1-7月 ，拉动总出口0.05% 。同比录得23.9% ，
第三 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。本平台仅提供信息存储服务。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。
（二）进口
1 、增长较快的主要分为如下五类，
④摩托车。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，拉动总出口0.1%，合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口增长57.5% ，纸浆 、7月，机电产品内部 ，1-6月出口合计增长98.2% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。
二 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。拉动整体出口2.1%，前值7.9% 。玩具 。拉动总出口0.05% 。
④贵金属及首饰 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。上月为328.7亿美元 ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口增长57.5%，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），1-6月合计占总出口7.3% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月已经达到18.5% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占总出口比例0.7% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，汽车 、去年7月 ，1-6月出口合计增长24.8% ，化工品 、占总出口比例30.6% 。织物及制品，1-6月出口增长10%，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，陶瓷产品、拉动总出口1.85% 。7月拉动出口2% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例0.3% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，化工品 、合计占总出口比例1.2% ，
⑤其他商品 ，电工器材 、纸浆、1-7月拉动0.5%。
3、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，服装及衣着附件 ，新能源车、
报告摘要
一 、
其中，医疗仪器及器械 、合计拉动7月出口20.8%，1-6月出口增长10% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。前月为4.5% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。摩托车 、
张瑜、7月为-0.5% ，对出口拉动5.4个百分点，出口方面 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，14种主要商品中 ，1-6月合计占总出口13.1% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，船舶 、7月 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，拉动总出口0.55%。
③船舶 。纸制品） ，半导体相关产品、
③船舶 。7月拉动出口1.1% 。最新数据到6月 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，合计占总出口比例0.1%，原油进口量仍在大幅下滑 。占总出口比例0.3% ，7月拉动1.1% ，为13.4%（上月为15.6%） ，受高基数影响 ，
①AI链条 。拉动总出口0.05% 。
其中 ，纸及其制品 ，7月拉动2.2% ，1-6月出口增长20% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。铜矿砂及其精矿 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口合计增长26.6% ，
2）四个链条是主要贡献 ，
②铜材。
②新能源车 。具体如下：
①要紧矿产 。同比+32.7% ，
③化学品及化工制品 。
4、其他机电商品出口增速17.1%，1-6月合计占总出口7.3%，同比贡献率91% 。占总出口比例0.56%，
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合计占总出口比例0.1% ，成品油 、（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
3 、消费品增速回落 ，拉动总出口1% ，占总出口比例0.56% ，合计拉动19.7% ，同期 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。彭博一致预期为22.1% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，拉动总出口0.1% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，发电相关产品 、7月同比-24.3% 。合计占总出口比例7% ，
⑤纸浆及纸制品 。拉动6.9个点（上月为6%）。非机电产品出口8.7% ，1-6月出口合计增长66.7% ，拉动总出口0.3% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
④其他机电产品 ，7月拉动5.4% ，1-6月出口同比26.3% ，液晶平板显示模组、根本有机化学品 、试图挖掘其背后的景气来源 。拉动总出口2.4% ，发电相关产品 、3D打印机和工业机器人 ，其他机电商品出口同比14.6% ，进出口分项数据 ，环比来看 ，1-7月拉动7.5% 。上月贡献率48.8% 。7月合计拉动10.0% ，④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，占总出口比例0.5% 。农业机械
1-6月，外需或具韧性 ，汽车零配件、增长较快的主要分为如下五类，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，拉动总出口0.06% 。增长快于其他机电产品整体 ，
⑤其他商品 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。手机 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，占总出口比例0.3% 。拆分察觉 ，根本有机化学品、拉动总出口1.85% 。量价齐升且增速领先 。1-6月出口同比26.3% ，自动数据处理设备及零部件 、占总体出口比例29.9%。出口数量大幅回升 。医药材及药品 ，
⑤农业机械 。占总出口比例16.4% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.06% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，7月拉动2%。贵金属或包贵金属的首饰，1-7月拉动0.5% 。非消费品 。7月，贡献率65.9% ，摩托车 、汽车（含底盘） 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动4.7% 。发电相关产品 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，半导体相关产品 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。自韩国进口增速遥遥领先 。电工器材 、占总体出口比例14.8%。
⑤农业机械。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动总出口0.2% 。
2 、家用电器 、细分项目可拆分到24个（图1） ，合计拉动7月出口20.8% ，7月 ，鞋靴 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，天然气 、黄金有边际回落迹象（） 。贵金属或包贵金属的首饰 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，7月美元计价进口增27.5% ，拉动整体出口4.6% ，7月，纸及其制品 ，合计拉动达7.44个百分点。最新数据到6月 。1-6月出口增长20% ，1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.04% ，7月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，占总出口比例30.6% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。汽车包括底盘 ，AI链条贡献边际优化 ，为35.9%（上月为35.2%） ，1-7月合计拉动16.8%，同比录得23.9% ，1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长66.7% ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。增长较快的主要分为如下五类 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
机电产品内部 ，
②发电相关产品。占其他商品出口44.4%，欧盟增速转负
第一 ，7月拉动2.2% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
④其他商品（化工） ，初级形状的塑料 、未锻轧铜及铜材 ，出口价格指数边际回落 ，灯具照明装置及其零件。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品，本文重点解析两个“其他”商品 。7月拉动5.5%，铜材 、贵金属 、农业机械
最新情况：7月 ，二者合计贡献不容忽视 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，占其他机电产品出口42.8% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
③半导体相关产品 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，去年7月环比6.2% 。其他商品出口同比14.4% ，医药材及药品 ，拆分察觉 ，铜材 、占其他机电产品出口42.8% ，集成电路 、1-7月拉动1.8% 。彭博一致预期为27.7% ，
展望后续 ，3D打印机和工业机器人 ，钨品和稀土制品，发达市场拉动更高 。黄金进口或边际趋弱 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，煤及褐煤 、非消费品增速抬升 ，美容化妆品及洗护用品 、最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、
⑤纸浆及纸制品 。统计快讯未列明的其他商品 ，
其中，拉动总出口0.04% ，农业机械） ，7月拉动1.1% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。略低于过去五年同期均值0.2%。同比增速较大幅度回落 。化工品 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，有三类产品：消费品（不含汽车）、自欧盟进口环比5.4% ，进口方面 ，拉动总出口0.55% 。
4 、其他商品出口同比14.4% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动总出口2.4% ，7月 ，
2）黄金 ，铜材 、去年7月环比为-1% 。1-6月合计占总出口13.1% ，7月出口环比-3.5% ，合计占总出口比例2.8% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。观察其他商品 。详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、半导体相关产品 、AI 、合计占总出口比例1.2% ，同比回升
7月 ，对出口同比增长的贡献率87% ，
（一）出口
1 、占总出口比例16.4% 。
二 、上月为0.3%；
2）7月 ，自欧盟进口增速转负。同比+26.7% 。同比贡献率87% ，7月拉动2% ，占其他商品出口44.4% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，7月合计拉动10.0% ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，受半导体相关需求影响 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
②铜材 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。同比贡献率91% 。1-7月拉动2.3% 。前值增36%。处于过去十年30%分位 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。家具及其零件 ，占总出口比例0.3%，船舶 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
其中，合计占总出口比例7% ，
其中 ，同比为10.4% 。太阳能电池 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-6月出口合计增长28.8%，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
2、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，钨品和稀土制品 ，
③化学品及化工制品。集成电路主要是出口价格飙升，其中 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），
③半导体相关产品 。
②发电相关产品 。7月同比112.6%（上月为124%） ，